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工商時報【李書良╱綜合報導】
針對中國資本市場現行再融資制度暴露出一些問題，中國證監會昨（17）日表示，上市公司申請非公開發行股票，擬發行的股份數量不得超過本次發行前總股本的20％。
同時，上市公司申請增發、配股、非公開發行股票的，本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日，原則上不得少於18個月。
對此，中國證監會發言人鄧舸表示，本次修訂實施細則，將進一步突出市場化定價機制的約束作用，明確定價基準日只能為本次非公開發行股票發行期的首日。
路透報導，中國證監會微博新聞稿表示，前次募集資金包括首發、增發、配股、非公開發行股票。但對於發行可轉債、優先股和創業板小額快速融資的，不受此期限限制。此外，在適用時效上，已經受理的再融資申請不受影響，給市場預留一定時間消化吸收。
證監會表示，上市公司申請再融資時，除了金融類企業外，原則上最近1期末不得存在持有金額較大、期限較長的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委託理財等財務性投資的情形。
證監會指出，目前部分上市公司存在過度融資傾向，非公開發行定價機制選擇存在較大套利空間，廣為市場詬病。而且再融資品種結構失衡，導致可轉債、優先股等股債結合產品和公發品種發展緩慢。
報導稱，證監會強調，之後將按照依法監管、從嚴監管、全面監管的要求，繼續強化再融資發行監管工作，督促保薦機構梳理在審專案並開展自查。並進一步規範募集資金投向，強化證監局對募集資金使用的現場檢查。
2016年堪稱充滿意外的一年，明年又可能出現哪些意外？「經濟學人」雜誌分析，投資人須慎防五大「意外風險」。
首先是川普財政政策成效不如預期。美銀美林調查顯示，經理人預期，川普上任後經濟將加速成長、通膨將升高。但新政府的政策成效仍待檢驗，提高公共支出等計畫也可能受到國會阻礙。
其次，為美國公債的表現不會那麼差。承接第一個意外風險，美國公債明年的表現或許不會像市場目前預期的那麼差。
第三，歐洲可能免於右派當政，歐盟也不會解體。歐盟明年或許能挺過風浪。法國極右派政黨黨魁雷朋可能會在大選中落敗，德國總理梅克爾將再度連任。也許歐元區經濟將能成長，甚至成為比以往更安全的避風港。
第四為市場受到嚴重擾亂。高殖利率公司債等較易受衝擊的市場，或許會在明年發生原因難以理解的暫時性大崩盤？若真的發生，勢必成為頭號大事。
最後，是金價可望上漲。黃金是政治風險籠罩下的避險資產。由於川普團隊對中國、伊朗明顯抱持較強硬的態度，金價明年若沒上漲，將是讓人難以置信的事。
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